幣探
做過永續合約的人應該都注意到過"資金費率"這個東西，每隔幾個小時賬戶裡就會多出或少掉一筆錢。很多新手搞不懂這是什麼，甚至不知道自己在無形中被扣了錢。在幣安官網的合約交易頁面可以實時檢視資金費率。開啟幣安官方APP也能隨時監控。蘋果手機使用者先參考iOS安裝教程安裝好APP。
資金費率到底是什麼
永續合約和傳統的期貨合約不一樣，它沒有到期日。這意味著沒有一個自然的結算機制來讓合約價格迴歸現貨價格。如果放任不管，永續合約的價格可能會和現貨價格偏離越來越遠。
資金費率就是為了解決這個問題而設計的機制。它透過讓多頭和空頭之間互相支付費用，來保持永續合約價格與現貨價格之間的錨定關係。
簡單來說：當永續合約價格高於現貨價格時，說明市場做多情緒過熱。這時資金費率為正，多頭需要付費給空頭。這樣做的效果是增加做多的成本，鼓勵人們做空，從而讓合約價格回落向現貨價格靠攏。
反過來，當永續合約價格低於現貨價格時，資金費率為負，空頭需要付費給多頭，鼓勵人們做多，把合約價格拉回來。
資金費率的結算時間
在幣安上，資金費率每8小時結算一次，分別在UTC時間的00:00、08:00和16:00（也就是北京時間的08:00、16:00和00:00）。
在結算時刻持有倉位的人才需要支付或收取資金費用。如果你在結算前幾秒平倉，就不需要支付這筆費用。
資金費率怎麼計算
資金費率的計算公式比較複雜，涉及到利率和溢價指數兩個部分。但作為普通交易者，你不需要手動計算，幣安會實時顯示當前和預測的資金費率。
你需要關心的是實際支付或收取的金額，計算方式很簡單：
資金費用 = 倉位價值 × 資金費率
比如你持有一個10000USDT的BTC多倉，當前資金費率是0.01%。那麼在結算時刻，你需要支付10000 × 0.01% = 1USDT給空頭方。
如果資金費率是-0.01%，那麼你作為多頭反而會收到1USDT。
資金費率的正常範圍
通常情況下，幣安BTC永續合約的資金費率在-0.01%到0.03%之間波動。0.01%是最常見的正常值。
當資金費率超過0.05%甚至到0.1%以上時，說明市場多頭情緒極度過熱，往往是市場見頂的訊號。當資金費率持續為負值時，說明空頭情緒過重，可能是市場即將反彈的訊號。
怎麼在幣安上檢視資金費率
方法一：合約交易頁面
在幣安合約交易頁面，交易對名稱的下方會顯示當前的資金費率和下次結算的倒計時。點選可以檢視更詳細的資訊，包括歷史資金費率。
方法二：資金費率歷史頁面
在幣安官網找到"合約資料"板塊，選擇"資金費率歷史"，可以檢視所有交易對的歷史資金費率資料。你可以按交易對篩選，檢視過去幾天、幾周甚至幾個月的資金費率變化趨勢。
方法三：資金費率排名
幣安還提供了資金費率排名頁面，顯示當前資金費率最高和最低的交易對。這對於尋找套利機會很有用。
資金費率對交易的影響
短線交易者
如果你是做短線的，持倉時間在幾小時以內，資金費率對你的影響很小。一次0.01%的資金費率，對於一個10000USDT的倉位來說只有1USDT。但如果資金費率異常高（比如0.1%），一次就是10USDT，對小倉位的短線交易者就不是小數目了。
建議：在資金費率異常高的時候，如果你正好有倉位，可以考慮在結算前平倉，結算後再重新開倉，避免支付高額資金費用。
長線持倉者
資金費率對長線持倉者影響很大。每天結算三次，一天的累計費用 = 倉位價值 × 資金費率 × 3。假設資金費率平均為0.01%，一天的成本是0.03%，一個月就是0.9%，一年下來接近11%。
這意味著如果你長期持有多倉並且資金費率一直為正，這個成本是相當可觀的。所以長線做多不一定要用永續合約，可以考慮現貨持有或者使用交割合約。
做空者
在大部分時間裡，加密市場的資金費率是正的，這意味著做空者是收取資金費用的。如果你有一個空頭倉位，每次結算都會收到一筆錢。這對做空者是一個額外的收入。
但要注意，資金費率為正通常意味著市場看漲情緒強，做空本身可能面臨虧損風險。不要為了收資金費率而逆勢做空。
資金費率套利策略
資金費率套利是一種相對低風險的賺錢方式。基本思路是同時持有方向相反的倉位來對沖價格風險，同時賺取資金費率。
現貨對沖套利
當某個幣種的永續合約資金費率持續較高時，你可以在現貨市場買入該幣種，同時在合約市場做空同等價值的倉位。
這樣一來，價格上漲時現貨賺錢合約虧錢，下跌時現貨虧錢合約賺錢，價格變動對你的影響基本被對沖掉了。但你作為空頭方每次結算都能收取資金費用。
舉例：BTC資金費率為0.03%（較高水平）。你買入1個BTC現貨（約60000USDT），同時做空1個BTC的永續合約。每8小時你收取60000 × 0.03% = 18USDT的資金費用。一天三次就是54USDT。如果資金費率能維持在這個水平，一個月的收益約1620USDT。
當然實際操作中要考慮開倉手續費、現貨和合約之間的價差、以及資金費率可能下降的風險。
跨交易所套利
如果同一個幣種在不同交易所的資金費率差距很大，也可以在費率高的交易所做空，在費率低的交易所做多，賺取費率差。
這種策略需要在多個交易所開戶並維持資金，操作比較複雜，適合有經驗的交易者。
資金費率作為交易訊號
資金費率不僅是一個成本，還可以作為市場情緒的指標。
極高的正資金費率（比如超過0.05%）通常意味著市場過度樂觀，多頭過於擁擠。這種情況下市場可能出現回撥。
持續的負資金費率意味著市場恐慌，空頭佔據優勢。這種情況下可能出現空頭回補反彈。
資金費率從極端值迴歸正常時，通常伴隨著價格的反向運動。可以關注這種轉折點來輔助判斷行情。
但要注意，資金費率只是眾多市場指標中的一個，不能單獨依賴它來做交易決策。需要結合價格走勢、成交量、其他技術指標綜合判斷。
資金費率的注意事項
第一，不要忽視資金費率對長期持倉成本的影響。很多人只算了手續費，忘了資金費率這個隱形成本。
第二，在資金費率極端異常的時候謹慎交易。極端的資金費率往往意味著市場即將發生較大波動，貿然入場風險很大。
第三，做資金費率套利要注意流動性風險。在極端行情下現貨和合約價格可能短暫脫錨，套利倉位可能面臨臨時性的浮虧。
第四，關注不同幣種的資金費率差異。熱門幣種的資金費率通常比較穩定，而小幣種的資金費率波動可能很大。
常見問題
資金費率是幣安收的嗎？
不是。資金費率是多頭和空頭之間互相支付的費用，幣安不從中收取任何費用。幣安只是提供這個機制來維持合約價格和現貨價格的平衡。
我不持倉的時候會被扣資金費率嗎？
不會。只有在結算時刻持有倉位的人才需要支付或收取資金費用。如果你在結算前平倉了，就不受影響。
資金費率多久變化一次？
幣安的資金費率每8小時更新一次，在每次結算後會重新計算下一期的資金費率。你可以在合約交易頁面看到"預測資金費率"，瞭解下一期大概會是多少。
資金費率為負是什麼意思？
資金費率為負意味著空頭需要付費給多頭。這通常發生在市場下跌或空頭情緒過重的時候。如果你持有多倉，資金費率為負時你會收到錢。
怎麼避免支付高額資金費率？
在資金費率較高時避免持倉過結算時間點。如果不得不持倉，可以選擇資金費率較低的交易對。長期做多可以考慮用現貨代替永續合約來減少資金費率成本。